2025-08-11
专家说市—8月11日
我的钢铁： 供应方面，上周五大钢材品种供应869.21万吨，周环比增1.79万吨，增幅为0.2%。本期钢材产量有所上升，螺纹钢以及线材产量上升幅度较为明显；上周五大钢材总库存1375.36万吨，周环比增23.47万吨，增幅为1.7%，但建材板材库存变化结构一致，建材板材均维持累库；消费方面，上周五大品种周消费量为845.74万吨，其中建材消费环比增3.4%，板材消费环比降2.8%。上周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。供应方面，当前钢材淡季需求季节性回落，但钢厂利润仍维持当前较高水平，总体产量下降空间有限，螺纹方面，钢厂利润相对偏高，短期供给还将继续增加，供给压力同比回升；库存方面，季节性影响开始凸显,短期库存还将继续增加，后期库存同比差值逐渐收缩；上周热卷表需环比下滑14万吨至306万吨。202家热卷现货贸易商日均成交量3.4万吨，较七月下旬下滑6.4%，反映出市场投机需求回落，观望情绪强烈。预计本周钢材品种间需求维持分化，随着近期原料焦煤限产消息的持续发酵，以及临近8月中旬限产停工预期渐起，黑色系价格波动加大，短期维持宽幅震荡运行。
钢之家： 上周国内钢材市场价格先抑后扬、震荡偏强运行，中央政治局会议结束后，短期宏观政策将进入真空期，钢材市场向上或向下均没有明显的驱动力，从短期看，应该关注以下几个方面，一是供需情况，当前钢厂生产积极性高，基本没有停产或限产情况，受此影响，近期钢材库存已经连续三周增加，且增幅有加快迹象，供需压力可能增加；二是93阅兵前后钢厂尤其是北方地区钢厂是否会限产或减产；三是中美经贸变化可能对市场造成的影响。总体看，当前下游处于传统消费淡季，供应压力有所增加大，但原燃料尤其是焦炭价格连续上调，钢厂生产成本重心上移。预计本周国内钢材市场价格将继续小幅震荡运行。
兰格： 当前宏观经济供求总量失衡态势仍在发展，反内卷行动可一定程度缓解供大于求环境里企业间低成本过度竞争的伤害，但若需求不能持续回暖，则相关措施效果的可持续性面临挑战；必须尽快加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品投资规模，通过基础设施投资增速大幅提高，带动企业订单大量增加，生产投资显著活跃，消费需求回暖，拉动中国经济回升向好态势显著加强。从黑色系期货盘面来看，黑色系多数收跌，主力合约中只有焦煤收涨，但幅度都不大；螺纹主力10合约收3213，日跌23个点，较上周收盘价涨10个点，周结算价3215，较上周跌69个点。最新持仓161.2万手，较上周五减仓14.9万手。一周内仓量大幅下降，结束上周大起大落转为小空间内调整。日线调整尚未结束，周线收上下影线相等的十字星线，多空博弈难度加大，上方尚未站上有效关键位3265，下方暂时支撑于3200关口附近，下一步，继续关注3204-3213位置强弱变化，若3200关口失守，或仍有向下调整空间，下方防3130-3150一带。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，钢厂产能释放力度由强转弱，铁水产量小幅减少，品种产量小幅下降。需求端：由于市场炒作题材逐渐退潮，市场投机需求明显减少，季节性淡季效应再次显示。成本端：由于铁矿石价格稳中上涨，废钢价格维持平稳，焦炭价格小幅上涨，使得生产成本支撑力度有所增强。因此兰格钢铁研究中心预计在经济供求博弈明显、区域限产有待落地、供给释放由强转弱、淡季效应再次显示、成本支撑有所增强的影响下，本周国内钢市或将震荡走弱。
唐宋： 本周进入立秋节气，但全国高温天气仍在持续，总体来看，南方高温依旧，北方降雨逐步减少，气温有所下降。受此影响，终端需求难有明显增加，国内需求释放继续受限。从出口方面来看，受成本上升和贸易环境影响，钢材出口量整体一般。不过，部分投资者基于后期阅兵限产预期，对低价钢材有补库意愿。综合来看，预计总体需求处于低位且相对稳定。从供应端来看，钢企生产积极性仍然较高，钢铁产量维持在较高水平。独立电炉的利润处于盈亏边缘，螺纹钢产量窄幅调整，总体供应维持高位窄幅变化。预计本周供应端仍将高位稳定，需求端维持低位水平，库存窄幅增减。国际方面，特朗普宣布可能在 8 月 12 日恢复对中国 24%的高关税，这将为市场带来不确定性，投资者需密切关注中美贸易谈判的进展情况。贸易摩擦的加剧可能导致钢材出口市场进一步承压。国内方面，本周将陆续发布 7 月份货币和经济运行数据。预期 7 月份货币供应量（M1 和 M2）环比回升，显示出货币政策对经济的支持力度在加大。然而，预期房地产数据下滑，继续拖累经济增长，经济复苏面临复杂性和不平衡性，压制市场情绪。成本方面，近日山西转发了省能源局的相关通知，要求煤矿倒查 1-6 月超产情况，预计 9 月还将组织督查组赴各省抽查。此外，霍州煤电集团下发了 276 工作日生产方案，其他煤矿也有望跟进。随着 276 工作日制度的逐步落实以及超产核查的持续进行，煤炭供应将进一步收紧，对市场价格形成支撑，进而推动钢材成本上升。本周有望发布 9 月份阅兵限产政策，另外市场对于钢企年度粗钢控产仍有预期。综合来看，国际贸易摩擦带来的不确定性对钢材出口需求构成压力，房地产等经济数据或打击市场信心，但国内货币政策的支持以及煤炭成本的上升对钢市有一定的支撑作用。同时，限产预期将进一步影响市场供需平衡。本周市场消息面、经济数据、政策面的影响较为复杂，市场波动率有望增加。然而，在自身驱动不足的情况下，后期随着阅兵炒作题材的逐渐减弱，高位避险情绪仍将较为浓厚。因此，在市场情绪偏谨慎下，预计本周钢市或将震荡调整运行。
友发集团韩卫东： 市场的基本面已经悄然发生变化，几大网站的钢材库存都上升了20万吨以上，结束了一个多月总库存在3-4万吨范围内的波动，供需矛盾开始显现。从钢厂出口接单情况来看，己经开始下降。从目前了解的阅兵限产情况来看，比市场预期的要宽松。这样，九月初阅兵后，供需矛盾开始逐渐显现。从本周开始，市场将在需求疲软和月底限产的矛盾中震荡运行，然后进入限产状态，最终在限产后回归市场的真实状态。继续稳健经营吧！
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